2017年9月19日开始,郑棉交割基准库在新疆,不同于CF1709合约的交割基准库在内地。作为中国棉花主产区的新疆成为交割基准库后,郑棉盘面价格将失去新疆棉运至内地的运输费用,对盘面价格形成向下压力。同时新疆棉失去产地升水,对盘面价格形成向上支撑。考虑到新疆棉花成熟期正值瓜果成熟,外运压力大,运费持续上涨,预计运费因素对盘面的下行压力大于产地因素对盘面的支撑作用。
结合供需和交割规则两方面的原因,郑棉或将继续呈现近强远弱格局。仓单吸引力降低,CF1709合约面临下行压力。短期看郑棉仓单持续减少,有效预报在7月中旬断崖式降低,短期支撑郑棉价格。但当前郑棉偏高的价格已不利于仓单流出,储备棉价格优势凸显,预计近期期现价差存在收窄动力。7、8月处于棉花定产关键期,关注天气变化对棉花生长的影响。
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