当周(12月18-22日)，多家国有大行全面降低存款利率，本次调整距离上次存款利率下调仅过去了三个多月。据悉，本轮下调存款利率水平将有助于银行更好地服务实体经济。

受此利率政策调整影响，当周国内大宗商品市场短暂回暖，郑棉也从15000元/吨左右反弹到15480元/吨附近，一周时间反弹了接近500点。这次郑棉反弹不只有银行降低存款利率的因素，回到基本面看，由于前期郑棉跌幅过大，现货跌幅较小，期现价格回归逻辑也起着一定作用。

从技术面看，11月底创出的14520元/吨低点已经形成一个较为明显的底部，而且这一点位价格和棉花现货价差过大，随着交割时间的临近，棉花期现价格必然回归。目前新疆棉现货价格仍在16000元/吨左右，随着郑棉触底连续反弹，已经接近了南疆皮棉的成本，与北疆皮棉成本差距也在逐渐缩小，因此未来继续向上的套保压力也会增加。

从基本面看，当周纺企谨慎采购原料，维持刚需补库。尽管纱线成品库存在下降，但是下降速度缓慢。在终端消费不及预期的环境下，纱线产销依然没有较大起色。针对当下棉花市场环境，盘面经过了两三个月的消化，已经对利空因素有了较为充分的反应。随着未来利多因素显现以及消费逐渐转好，郑棉仍旧具备继续反弹的动能，由于基本面不具备转势的基础，因此棉价上方空间有限，未来大概率将是区间宽幅震荡走势。当利空因素起主导作用时，郑棉价格在区间下沿震荡运行，反之郑棉在区间上沿震荡运行。